债权人要关注财务报表

企业在经营过程中，会经常面临资金方面的需求。在这个时候，企业往往会选择筹资活动，包括向银行、非银行金融机构（如财务公司、保险公司等）贷款，在发行企业债券时，那些购买企业债券的单位或个人也将成为企业的债权人。

按照债务偿还期限的长短，债权人一般可以分为短期债权人和长期债权人。所谓短期债权人，他们提供的债权期限一般在一年以内或者长于一年的一个经营周期内。因此，他们最关心的是企业偿还短期债务的能力。

所谓长期债权人，他们提供的债权期限在一年以上或长于一年的一个经营周期以上。因此，长期债权人最为关心的，则是企业连续支付利息和到期（若干年后）偿还债务本金的能力。

不同的利益主体，对企业的关注点会有所不同。比如说，投资者会十分关心企业的盈利能力，债权人则十分关注且时刻警惕企业的偿债能力。所以，债权人会总是关注企业有多少资产可以作为偿还债务的保证，尤其是企业有多少可以立即变现的资产。

我们接下来以图表为例，展示债权人对企业偿债能力的分析与了解。

表1-5 石虎公司短期负债能力趋势分析

通过上面的图表可以看出，石虎公司在统计的4个年度内，短期负债能力指标变化不大，其中，流动比率（即流动资产对流动负债的比率）的平均值为1.44，速动比率（即速动资产对流动负债的比率）平均值为0.28，现金比率（即速动资产中扣除应收账款后的余额与流动负债的比率）平均值为0.18。

单从图表上来看，石虎公司的短期偿债能力相对较弱。一是因为流动比率比较低些（通常流动比率应在2∶1左右，即流动资产应是流动负债的2倍），二是因为速动比率和现金比率也都比较低，假如企业的短期债款到期，很有可能使得债务企业出现资金链紧张，甚至破裂的危险。在这种情况下，债权人的利益在保障系数上显然会比较低。

当然，我们在对报表进行分析的时候，需要综合考虑，不仅要看到报表上的数字，更要看到报表蕴含的丰富含义，包括企业所处的行业状况。比如说，负债企业是一家房地产开发行业，那么基于地产企业通常都是高负债运营的特点，即它们的资金主要靠银行贷款来解决，所以其偿债能力指标可能在刚开始看起来比较危险的情况下，一旦银行贷款入账，这些企业便可以很快具备较强的偿债能力。所以，供应商在分析企业的偿债能力时，需要结合债务企业的行业特点进行判断。同时，上述的“流动比率”“速动比率”“现金比率”等词汇，我们会在后面进行详细而通俗易懂的解释。

此外，企业的盈利能力有时也会影响债权人的态度。这是因为，企业的经营效益，是企业偿债能力的基础。如果企业一时财务状况不佳，债务偿还能力不强，但经营效益比较好，也可以使债权人改变态度，甚至对企业进行债务融资。那么，债权人怎样才能清晰地了解企业的营运状况以及偿债能力呢？财务报表是一个最直接，也是非常重要的途径。